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威尼斯人线上娱乐场:适度提高通货膨胀率也是降低政府杠杆率的有效途径

时间:2022/8/4 14:01:22   作者:   来源:   阅读:18   评论:0
内容摘要:历史上的去杠杆依赖于经济增长。早期由于战争、经济或金融危机等原因,政府杠杆率上升。经济进入正常时期后,随着经济的持续增长,经济总量持续上升,财政收入持续增加。它能够偿还更多的政府债务,促使政府杠杆率继续下降。依靠经济增长降低政府杠杆是良性的去杠杆,对经济的负面影响最小。威尼斯人线...

历史上的去杠杆依赖于经济增长。早期由于战争、经济或金融危机等原因,政府杠杆率上升。经济进入正常时期后,随着经济的持续增长,经济总量持续上升,财政收入持续增加。它能够偿还更多的政府债务,促使政府杠杆率继续下降。依靠经济增长降低政府杠杆是良性的去杠杆,对经济的负面影响最小。威尼斯人线上娱乐场

除了经济增长,适度提高通货膨胀率也是降低政府杠杆率的有效途径。提高通货膨胀率主要通过以下三种方式降低政府债务水平。一个是铸币税。无论政府如何增加货币供应,它都会增加政府收入。二是侵蚀债务的实际价值。在通货膨胀的过程中,由于货币购买力的持续下降,政府偿还债务时的货币购买力低于借钱时的货币购买力,这相当于减少了国家债务的实际偿还。三是累进所得税制度。在通货膨胀期间,企业和个人的名义收入将上升。在现行的累进所得税税率下,名义收入的增加将使企业和个人进入更高的税率等级,支付更高的税率,从而增加政府的所得税收入。

实施紧缩财政政策以降低政府杠杆的理论基础是“扩张性财政整固”理论。该理论认为,通过提高税率和降低政府支出来结束预算赤字,名义上是紧缩,但其净效应是扩张的。特别是当财政紧缩是通过削减开支而不是增加税收时,对经济增长的促进作用更加明显。然而,这个理论是有争议的。在紧缩政策对经济增长影响较小的情况下,可以通过减少政府支出或增加税收的方式直接降低政府债务水平,否则,由于经济增长突然下降,债务水平非但不会降低,反而会上升。一般来说,在经济稳定时期实施一定程度的紧缩政策比在经济萧条时期实施紧缩政策要好。欧债危机后,欧洲国家尝试了这一理论,但效果并不理想。

此外,还有两种解决债务的方式,即债务重组和出售政府资产。债务重组一般适用于外债的清偿,很少用于本币债务的清偿。政府债务也可以通过出售政府资产来偿还,但前提是政府有足够的资产,这在实践中并不常见。历史上,依靠经济增长、适度通胀以及在经济稳定或上行时期适度收紧财政政策,一直是解决政府债务的主要途径。此外,由于去杠杆的过程通常较长,政府应该设定较长的去杠杆时间框架,以减轻对经济增长的负面影响。此外,很难用单一的政策来降低政府债务水平。


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